私募股权证明会展业日趋成熟

泰勒·斯威夫特2024年时代巡回演唱会座无虚席，成千上万的"霉粉"涌入体育场，带来20亿美元收入，让投资者看到了现场活动的盈利机遇，轻松赚取了聪明钱。

诚然，作为现场活动，会议或贸易展览无法与斯威夫特的性感魅力相提并论。但面对面的现场互动仍具吸引力，这在新冠疫情期间是人们极度怀念的。

正因如此，私募股权公司正将数亿美元资金注入会展公司，这充分表明该行业日趋成熟，且对现场活动的未来持乐观态度。

过去几年发生了大量交易，其中最引人注目的是总部位于洛杉矶的Truelink Capital于2024年10月以5.35亿美元从Viad Corp.收购了全球会展业巨头全球展览服务公司（GES）。

GES营销、产品和服务执行副总裁玛丽安·斯泽切赫告诉《展览城市新闻》："我认为他们看到了增长潜力，所以我想其他人也看到了这一点。我认为它将继续增长，不仅是贸易展览，所有现场活动都是如此。如果你观察消费者，年轻一代渴望这种体验。这也适用于商业和企业界，因为这是他们想要交易的方式。"

GES是Truelink的第六次收购，这家中型市场私募股权公司专注于通过与行业领先公司合作创造长期价值。该公司在工业和技术服务领域的投资有着成功的记录。

Truelink联合创始人兼管理合伙人卢克·迈尔斯在交易完成时评论道："与GES卓越的领导团队一起，我们将继续投资于其在创意设计、物流和活动管理方面的核心优势，通过战略收购寻求增长，并扩大其代理业务。"

TenFifty Capital

投资资金来自世界各地。欧洲房地产贷款公司TenFifty Capital于2025年9月与阿波罗全球管理公司合作成立。

在首席执行官休·弗雷泽的领导下，TenFifty将专注于1200万至6000万美元的商业房地产贷款，尤其是在传统贷款机构缩减贷款发放规模之际。

弗雷泽在公司声明中表示："我一直认为，欧洲中小型商业地产债务领域常常被忽视，亟待改善。TenFifty Capital的存在就是为了填补这一空白，我们拥有真正的泛欧平台，致力于支持这一市场领域。"

虽然尚未宣布涉及会展行业的具体交易，但阿波罗以投资与活动和展览紧密相关的领域而闻名。该公司于2021年以22.5亿美元收购了威尼斯人度假村和金沙博览会的运营权，并将其更名为威尼斯人博览会。

Shamrock Capital

总部位于洛杉矶的Shamrock Capital收购了Nth Degree Inc.的多数股权，这是一家顶级的活动管理和体验营销公司，在会展行业拥有45年的历史。

根据公司新闻稿，这笔于2024年9月宣布的交易预计将加强Shamrock在快速增长的活动领域的影响力，并为整个行业新业务机会的开发建立一个"无与伦比的平台"。

Shamrock合伙人兼执行委员会成员安迪·霍华德表示："作为贸易展览、现场活动以及代理和营销服务公司的长期投资者，我们很高兴欢迎Nth Degree加入Shamrock家族。"

他补充道，Nth Degree一直在为不断发展的行业提供一流的、关键任务的劳动力和活动管理解决方案，Shamrock的投资将建立在它们"已经出色的平台"之上。

Nth Degree专注于劳动力和项目管理、创意装置和零售环境，每年与4000个行业活动合作，提供涵盖整个活动生命周期的服务，从活动前策划到现场交付服务。

New State Capital

总部位于纽约的New State Capital于2024年将The Expo Group纳入其投资组合。这项投资是与The Expo Group的管理层和现有所有者合作进行的，他们将大量收益再投资回公司。交易财务条款未披露。

该公司创始人雷·佩科夫斯基表示，这项投资是The Expo Group商业旅程中的一个"重要里程碑"。

他评论道："这次合作不仅尊重了我们建立的遗产，也为更光明的未来奠定了基础。我相信，在New State的支持下，The Expo Group将继续引领行业，达到新的卓越水平。"

The Expo Group总部位于德克萨斯州欧文市，作为"建筑师"每年为大约100个贸易展览和现场活动提供设计、规划、资产采购、租赁和执行服务。

New State Capital还收购了CDS，这是一家市场领先的数据中心硬件维护以及高端存储和服务设备支持提供商。该公司服务于多元化的客户群，包括遍布美国、英国、加拿大、德国和澳大利亚的会议和贸易展览。

Gemspring Capital

总部位于康涅狄格州韦斯特波特的中型市场私募股权公司Gemspring Capital在2020年初就认识到了投资会展业的好处，收购了Skyline Exhibits及其最大的独立经销商TradeTec。Gemspring声称管理着38亿美元的资本。

Gemspring当时的董事总经理唐·格恩在公司声明中称Skyline为其经销商和客户提供了"无与伦比的价值主张和产品服务组合，使公司处于持续增长的独特地位"。

随着会展和现场活动行业的复苏，Skyline已经转型并发展壮大，自2022年以来实现了"显著的收入增长"，投资于生产资产并完成了经销商收购。

总部位于明尼苏达州伊根的Skyline设计和建造展台及展示品，并提供相关的会展服务，如资产管理、安装和拆卸以及设备租赁。客户通过27个零售中心、4个区域服务中心和45个独立经销商组成的网络获得服务。

据新闻报道，Gemspring的收购导致Skyline减少了100至150个工作岗位。Gemspring Capital的一位女发言人因公司新闻准则无法对此收购置评。

拯救行业

参展商承包商协会（ECA）执行董事汤米·古德温认为，私募股权在疫情后拯救了会展行业。

古德温在《展览城市新闻》中评论道："私募股权对这个行业特别感兴趣，因为他们看到人们重新回到面对面的活动中。他们意识到，这可能是买卖双方聚集在一起的最后阵地，而不是通过Zoom。"

斯泽切赫指出，虽然私募股权帮助小企业度过了疫情，特别是那些未能获得政府薪资保护计划资格的企业，但会议和活动行业已经远远超越了新冠疫情，并且已经全面复苏。

这位GES高管在芝加哥接受电话采访时表示："他们（私募股权公司）认为产品跟踪很重要，仅仅是面对面的对话……就比上网浏览重要得多。"

斯泽切赫断言，当私募股权公司考虑投资会展业时，公司的声誉可能排在首位。这是一个非常现实的驱动因素。"其次是品牌知名度，但真正开始的是声誉。你信任这家公司来执行你的愿景，当这种情况发生时，风险很大。"

市场展望

根据全球资本市场综合数据、研究和洞察的领先资源PitchBook的2025年第二季度报告，经济不确定性继续笼罩着私募股权投资的前景。报告指出，尽管前景黯淡，但交易活动"仍然保持高位"，并有望迎来又一个强劲的年份。

金融分析师认为，随着会展行业恢复到疫情前的水平，投资者信心正在增强。贝恩公司的私募股权报告显示，交易活动已经反弹，但重获势头可能需要更长时间。由于有限合伙人在资产持有期延长的情况下控制配置，筹资活动滞后。

KKR投资公司全球宏观和资产配置团队负责人亨利·麦克维在年中展望中表示："2025年上半年提醒投资者，即使地缘政治动荡、关税引发不确定性、宏观数据发出混杂信号，资本市场仍可上行。我们对今年剩余时间的建议不是自满，而是保持纪律。"

KKR在2023年为Freeman收购全球品牌代理机构Sparks提供了资金，主要通过KKR Opportunities Fund II和战略投资账户提供资金。条款未披露。

KKR的一位女发言人澄清，Freeman并未被KKR或任何私募股权公司收购。她强调，KKR是"战略合作伙伴"，但Freeman仍为家族所有。

Freeman董事长卡丽·弗里曼·帕森斯表示，公司将继续"增强我们的能力，以更好地支持企业客户"，她期待在KKR的支持下提供"出色的活动体验"。

关键作用

虽然私募股权可以向公司注入重要资本、增加现金流、减少债务并可能使其免于破产，但投资附带条件。管理层的变动可能会在雇佣和解雇问题上产生争议，公司利润往往被稀释，如果一家陷入困境的公司无法扭转局面，退出策略可能是彻底解散公司。

尽管市场周期可能出现潜在变化

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