2026-02-19 08:01:51
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【导读】段永平四季度投资组合揭晓
中国基金报记者 莫琳
依据13F持仓文件披露，与巴菲特执掌的伯克希尔类似，段永平掌管的H&H International Investment在2025年第四季度同样降低了苹果的持股。
同时值得关注的是，段永平正大力布局人工智能领域。他不仅显著增持了英伟达，还新购入了CoreWeave、Credo和Tempus这三只人工智能产业链相关股票。
大幅减持苹果
13F文件显示，2025年第四季度，段永平减持了苹果、西方石油、阿里巴巴、迪士尼以及阿斯麦的股份。
尽管苹果依然是其投资组合中权重最大的持股，但减持比例超过了持仓的7%，总计卖出247.06万股。
整体来看，段永平自2011年起便开始买入并长期重仓持有苹果。彼时他列举了青睐苹果的五个主要原因：卓越的用户体验、完善的平台生态系统、聚焦单一产品的策略、高效的营销手段以及广阔的市场前景。在他看来，苹果的商业模式甚至优于可口可乐，原因在于其用户黏性极强，即便产品涨价，消费者依然愿意买单，这构筑了坚实的竞争壁垒。
然而，去年第一季度，段永平就已大幅减持苹果，卖出664万股；第二季度小幅增持89.44万股；第三季度减持28.95万股；第四季度则再次进行了大规模减仓。
有趣的是，最新公开的文件表明，在巴菲特卸任首席执行官前的最后一个季度，伯克希尔·哈撒韦公司也对科技股持仓进行了重大调整，同样大幅减持了苹果。
英伟达持仓飙升1110%
在2025年第一季度首次建仓英伟达后，段永平于第四季度突然再度行动，大规模增持663.93万股，使其持股总数激增1110.62%，达到723.71万股。持仓市值随之跃升至13.5亿美元，成为其投资组合中的第三大重仓股（占比7.72%，前一季度仅为0.76%）。
在2025年与雪球创始人方三文的一次对话中，段永平坦言：“英伟达确实非常出色，我观看了黄仁勋的许多演讲视频，也很钦佩这个人。他十多年前阐述的理念与今天所讲的如出一辙，他早已预见并一直朝着那个方向努力。因此现在不得不思考，他当前所讲的依然是对未来的笃定。所以我觉得可以投资一些试试看，人工智能这个领域至少应该参与一下，以免错过。”
此外，段永平还新建仓买入了CoreWeave、Credo和Tempus，这三家公司分别覆盖了人工智能产业链的算力、连接与应用三大核心环节，新进持股数量分别为29.99万股、14.13万股和11万股。
其中，CRWV是一家专注于人工智能与高性能计算的专用云服务提供商，在纳斯达克上市。该公司与英伟达关系紧密，主要业务是出租英伟达的高端GPU算力，服务于人工智能训练/推理、高性能计算及渲染等领域。
CRDO是人工智能数据中心高速连接解决方案领域的领先半导体公司，同样在纳斯达克上市。其核心业务是生产有源电缆与高速芯片，堪称人工智能算力网络的“血管”供应商。
TEM是一家由人工智能驱动的精准医疗龙头企业，在纳斯达克上市。公司专注于肿瘤精准诊疗、医疗大数据及人工智能应用，被视作医疗人工智能领域的典范企业。
今年1月初，在新年展望中，段永平表示，新的一年里，需要认真学习和探索如何使用人工智能，希望自己能对人工智能的理解达到“敢于重仓投资”的程度。
“这东西真是越用越觉得奇妙，感觉世界正在发生一些变化。很难想象十年后的世界会是什么模样，但极有可能发生的变化会比过去十年、二十年甚至四十年还要巨大。”段永平说道。
校对：纪元
制作：小茉
审核：木鱼
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